今夏我国电煤供需预期整体平衡

6月以来，全国多地气温攀升。据记者了解，经历前段时间的市场淡季后，最近几天，多地燃煤电厂的电煤日耗量开始快速上升。

回想起过去两年出现的煤价暴涨，仍让人心有余悸。彼时，煤电企业大面积亏损，行业一片哀鸿遍野。不过，今年以来，电煤市场交易一直冷淡，电煤价格呈现整体下行态势。

迎峰度夏即将来临，电煤价格和供需情况成为市场最关心的问题。今年我国电煤供需形势如何？电煤价格又将呈现何种走势？

(相关资料图)

电煤价格逐渐回归合理区间

国投安信期货统计数据显示，2022年动力煤市场持续高位运行，秦皇岛港Q5500蒙煤现货均价为1305.2元/吨，较2021年的1050.3元/吨进一步上涨255元/吨；晋陕蒙产地价格均价分别为988元/吨、1003元/吨、872元/吨，上涨幅度103-147元/吨不等。自去年10月以来，动力煤市场步入下行趋势，今年5月下旬开始下跌明显加速，今年以来均价为1067.3元/吨。

“2021年，我们经历极端的能源危机行情，非常突出的表现就是煤炭和天然气价格的暴涨。去年俄乌冲突又为能源危机赋予新的战争风险溢价，去年上半年，把能源危机推向顶峰。”国投安信期货能源首席分析师高明宇表示，“今年以来，整个动力煤市场价格的下跌是非常滞后的，5月中下旬下跌才开始有明显加速。其实从年初开始，它的供需形势就已经发生非常明显的逆转，所以价格大概率要回到合理区间。”

中国煤炭市场网的信息显示，5月份，受低价进口煤的冲击，市场挺价信心明显受挫，价格持续下跌，特别是进入下旬后，在自燃风险加剧和部分货源资金压力凸显下，贸易商低价抛货行为明显增加，导致市场加速下行。截至6月1日，CCTD环渤海动力煤现货参考价为785元/吨（5500大卡），较5月初下跌225元/吨，跌幅约22%。

“去年的煤价在多重因素下过高，经过这轮持续下跌，目前算是处在比较合理的水平。当前800元/吨左右的价格，比国家发改委对港口现货的最高限价1155元/吨低了300元左右，已接近电煤中长协价格区间，明显减轻了发电企业煤炭采购压力。”信达证券研究开发中心能源行业首席分析师左前明对记者表示。

2022年《国家发展改革委关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知（发改价格〔2022〕303号）》明确，煤炭长协基准价为675元/吨，合理区间为570—770元/吨。

煤炭库存维持高位

谈及近期电煤价格下降的原因，多位受访者指出，主要是当前电煤整体供需宽松。

中央财经大学煤炭上市公司研究中心主任邢雷在接受记者采访时指出：“由于疫情导致的全球经济复苏缓慢以及俄乌冲突对世界经济的冲击，导致世界经济增长乏力，全球煤炭价格都处于下降的态势。当前我国经济下行压力明显，工业生产不足，对电力的消耗减少。在供给方面，一是国内煤炭产量不断提高，二是随着煤炭进口零关税政策的延续，以及中澳关系的改善，进口煤炭大增，且除了澳大利亚外，来自蒙古国等国的煤炭也不断进入中国，这都造成供给的增加。”

中国海关总署最新发布的统计数据显示，今年1—5月，我国进口煤炭1.82亿吨，同比增加89.6%。

“我们认为在国家有关政策的推动下，今年电煤长协的保供应、兑现率各方面都呈现出更好的水平。另外，国内生产端也维持较高的产能利用率。电厂拥有高比例长协，同时还有大量的进口煤资源，对于采购国内市场煤的需求不大，所以价格呈现下行态势。”左前明指出。

据了解，由于电力消费增长缓慢，以及电厂前期的采购，煤炭库存不断增长，环渤海港口和电厂库存都创出高位。

“目前，我们厂库存接近上限，仍在根据消耗量加大采购，增加库存，准备将库存提高到历史最高水平，迎峰度夏前通过采购低价煤，降低后期发电成本。”河南某燃煤电厂相关负责人在接受记者采访时表示。

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI周报》（2023年22期）显示，5月26日—6月1日，发电量涨幅较大，供热量小幅下降。电煤耗量和入厂煤量均有较大涨幅。电厂煤炭库存维持增长态势。6月1日，纳入统计的发电企业煤炭库存可用天数26天。

重点关注需求端变化

迎峰度夏即将开启，燃煤发电企业日均发电量有所增长。

中国电力企业联合会预计，受上年同期低基数等因素影响，今年二季度电力消费增速将明显回升，拉动上半年全社会用电量同比增长6%左右。正常气候条件下，预计今年全年全社会用电量达9.15万亿千瓦时，比去年增长6%左右。

高明宇分析指出：“目前，中下游库存处历年同期绝对高位，6月累库压力仍存，7—8月旺季去库存需要内产、进口的进一步减量配合兑现，动力煤市场价格下行压力仍存。”

在左前明看来，迎峰度夏时期，电煤价格有望保持基本稳定，但还得看具体情况。2023年的煤炭基本面形势，相对于过去两年或将回落，可能会恢复到相对平衡的状态，不会太紧张也不会太宽松。

“目前，煤炭整体库存还是比较高的，近期伴随日耗提升去化较快。后续还要看几个因素：一是迎峰度夏期间电煤日耗高增的状态可不可持续；二是水电出力情况，水电1-5月份出力不好，但丰水期临近，云南地区来水或开始发力；三是要看经济修复的力度和节奏，尤其是工业企业产能利用率和库存变化。同时还要观察今年以来的进口煤高增长态势是否可以持续。总体上看，今年夏天煤电保供应的压力相比过去两年可能有所缓解。不过，由于上述因素仍存不确定性，具体情况仍有待观察。”左前明表示。

“考虑到水电出力减少、气候尚难判断、经济复苏不确定性等因素，个人认为夏季电煤价格会有小幅回升的可能，但大幅回升可能性不大。2023年下半年，电煤供需形势可能继续维持供给宽松局面，煤炭产量和进口量下降的可能性都不大。”邢雷认为，“难以预测的是需求形势，国际形势会在多大程度上影响我国工业品出口，政策发力是否有效，需求不足的局面能否改观，都将影响宏观经济是否转暖，从而影响电力需求的变化，最终影响电煤价格变化情况。”